Ανάρτηση Ερευνητικού Δοκιμίου no 02/25

Ερευνητικό Δοκίμιο no 02/25 με τίτλο "Assessing Downside Public Debt Risks in an Environment of Negative Interest Rates Growth Differentials"

των Ιωάννη Δενδραμή, Γεωργίου Δημητρακόπουλου και Ηλία Τζαβαλή

Περίληψη

In this paper, we suggest using structural policy scenario analysis to assess downside risks of  public debt (implying debt accumulation) arising from alternative counterfactual policy scenarios.  Our analysis considers the following scenarios: the abandonment of a fiscal policy rule responding  to debt-GDP ratio, a change of the interest rate growth differential (IRGD) from a negative to  positive value and a slowdown in real economic activity. We provide clear cut evidence that the  most important downside risk of public debt comes from the slowdown of real economic activity. This happens because this slowdown has also important effects on the other determinants of the  debt-GDP ratio, i.e., the primary balance and IRGD. The benefits of negative IRGDs on public debt decumulation is not without risk. The debt-GDP levels can escalate if the IRGD value turns  positive. This happens with higher probability if government relaxes fiscal discipline and relies solely  on negative IRGDs for debt refinancing.
 

Ο  Ιωάννης Δενδραμής είναι Αναπληρωτής Καθηγητής του τμήματος Οικονομικής Επιστήμης του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών, ο Γεώργιος Δημητρακόπουλος είναι Υποψήφιος Διδάκτορας του τμήματος Οικονομικής Επιστήμης του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών και ο Ηλίας Τζαβαλής είναι Καθηγητής του τμήματος Οικονομικής Επιστήμης του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών.